文/唐果

裁剪/徐一嘉

“差点给我笑成折叠屏让转转上门回收了。”

每一个内容平台的重度用户，都不会对转转感到生疏。在抖音、B站上，不管是视频里如故讨论区，转转的告白险些达到了“趁火劫夺”的地步，致使催生出了“没接过转转实行的博主，算不上火”的嘲谑。

在威望汹汹的告白轰炸之下，转转的声量和销量也水长船高。数据自大，转转上一轮融资估值已越过30亿好意思元，2025年的营收总数被传残害200亿元，注册用户超4亿，月活跃用户达5000万。

如今，这家曾依托58同城分拆与腾讯生态扶合手崛起的二手电商老兵，终于有望迎来IPO的要道节点。

4月27日，转转被传正在计议IPO一事。转转集团首创东说念主、CEO黄炜此前在给与港媒看望时曾经示意，“转转是一个融资多轮的企业，异日2026年世界杯官网也会计议上市。”他瞻望异日3年会有权衡筹办，并证实会遴荐香港动作上市地。

一朝转转的IPO指标依期进行，它将成为继爱回收（万物更生）之后，中国二手电商赛说念的又一个分量级上市公司。

不外，面对老敌手闲鱼、爱回收的紧追不舍，在日益热烈的市集竞争之下，除了“告白轰炸”除外，转转也需展现出更坚实的业求实力与成长后劲。

褪去“58基因”，转转合手续跃迁

转转IPO指办法底气，除了功绩，还有连年来“由轻作念重”的生意动作。

转转刚上线之初，只是58同城里面孵化的一个二手交游频说念，由时任58同城副总裁的黄炜创立。2015年，黄炜负责将转转从58同城中剥离出来，独处运营。

头顶58同城的光环，黄炜携带转转赶紧在本钱市集杀出一派寰宇。10年间，转转获腾讯、小米等着名投资机构投资近10亿好意思元。早期的转转，身上带着极浓的“58同城基因”——大而全，以C2C（消耗者抵消耗者）形状为主。

2020年，转转与二手3C平台“找靓机”的政策合并，成为其发展史上的分水岭。

此次合并让转转透顶明确了以二手3C电子家具（尤其是手机）为中枢的政策阵脚。二手手机是除二手房和二手车除外二手市集内最大的单品类，亦然二手市集中单价高、残值明确、需求最大的“标品化非标品”。

此外，找靓机的生意形状以B2C（平台抵消耗者）为主，两者合并后，为转转在C2B2C（消耗者-平台-消耗者）形状的探索上增添了不少助力。

2025年9月，转转官宣关停C2C目田市集，全面转向“官方验”形状，深耕C2B2C业态，明确以轮回经济产业下的新消耗公司为自身定位。

为此，转转建立起了浩瀚的“官方验”体系，涵盖了数百说念质检工序。通过输出验机推崇、提供平台质保，试图用尺度化来扬弃二手交游的严重信息不合称。这种形状天然极大地推高了运营成本，但也让转转在客单价和利润率上找到了残害口。

除了质检的“重”，转转还通过加码线下，构建“重金钱”的壁垒。

自2022年起，转转运行大鸿沟布局线下实体店。实现2025年底，转转还是在世界各线城市的商圈、社区共开设了上千家线下门店。2025年6月，转转集团旗下首家二手多品类轮回仓店“超等转转”负责开业，开云中国体育2026世界杯app下载占大地积超3000普通米。

这是转转在2024年全资收购二手糟践平台红布林之后，打造的一家集二手箱包、鞋服、首饰手表等多品类的轮回仓店，明星朱珠还在内容平台发布了其在超等转转门店的打卡照。

彼时，黄炜公开示意，超等转转是转转跟红布林整合之后的第一个作品，红布林的加入为转转酿成一个丰富多采百类千品的二奢起到越过贫穷的作用。

这一系列的嘱咐，也让转转完成从“轻”到“重”的转化，并以“官方验”为中枢，从男性主导的3C品类运行向女性用户聚积的二奢品类延迟。

不外，“重金钱”这把双刃剑的另一面也在泄漏。

转转在黑猫投诉平台上的投诉量高达11万余条，好多都指向“官方验”商品与刻画不符。2023年曝光的“阴阳检测推崇”事件——合并部手机在半小时内两次检测得出截然有异的论断，于今仍是悬在转追想顶的信任之剑。

赴港上市既是本钱化解围的机遇，亦然一场对于信任与合规的终极检修。思要IPO的转转，需要找到一条严慎而可合手续的均衡之路。

与闲鱼的竞争，还未停歇

提到转转，就统统绕不开它的老敌手——闲鱼。

闲鱼和转转的竞争，自转转从58同城中独速即就已开启。2015年，“淘宝二手”也从阿里独处，改名为“闲鱼”，并很快成为阿里要道的作事部之一。

两大平台曾经在C2C赛说念上贴身肉搏数年，以至于2025年9月，转转文书关停“目田市集”交游业务时，被视作是“转转打不外闲鱼”，致使传出了“转转是不是被告白掏空家底了”的质疑。

对此，转转官方公开复兴解释说念，公司莫得倒闭，2026年世界杯官网只是关停了其中一块业务，还示意，“若是特别特别不悦，即是不思用转转了，那么海鲜市集也很好，也但愿全球在海鲜市集玩得欢快；若是您在海鲜市集玩累了，也迎接任何技术回到转转来转转。”

至此，还是明争暗斗了十年的闲鱼和转转，负责迈入了“向左走，向右转”的相反化探索，运行塑造新的竞争图景。

为了留下用户，闲鱼走的是“社区化”道路。从早期的“鱼塘”到自后的“会玩”，闲鱼荧惑用户在平台上基于兴味（如二次元、潮玩、汉服、数码圈）进行相同。在闲鱼，你不错买到二手的挖掘机，不错找到东说念主代列队，致使不错买到半瓶香水。

对于转转而言，在全品类C2C上，很难撼动领有电商基因和支付宝信用体系护航的闲鱼。既然无法在“广度”上击败闲鱼，那就在“深度”上挖一条新的护城河。

相较于闲鱼的“社区”，转转的要道词是“就业”。转转意志到，二手3C家具的交游痛点不是“找不到买家”，而是“不敢买”。通过建立质检中心、出具官方检测推崇、提供售后质保，转转实质上在买卖两边之间建立了一皆“信任防火墙”。

不外，旅途的分野并不虞味着竞争的肃除，对于“谁能确凿赢得消耗者信任”的竞争，反而参预了一个更深的维度——从“谁的用户多、GMV大”的鸿沟战，转向了“谁的信任机制更牢固、更能劝服消耗者掏出钱包”的底层博弈。

这注定是一场漫长到莫得异常的角力，因为信任从来不是一纸推崇或一个社区徽章就能一劳久逸管理的问题，它需要在每一笔订单、每一次验机、每一次纠纷处理中被反复解说。

这不单是是转转和闲鱼的竞争，而是总共二手电商行业发展中绕不开的命题，谁能在这场漫长的信任拉锯战中坚合手得更久、走得更稳，谁才是最终的赢家。

万亿蓝海下，

IPO能成为转转的新叙事吗？

若是转转大概顺利IPO，影响的毫不单是是转转一家企业，而是总共二手电商行业。

跳出转转和闲鱼的双雄视角，总共二手电商行业稳重验从“流量红利期”向“恶果与合规期”的结构性切换。

从行业环境来看，国内二手经济正处于高速增遥远，2025年举座交游鸿沟残害3.5万亿元，参与东说念主数超4.2亿，市集后劲巨大。政策端，《“十四五”轮回经济发展筹办》及多部委不时印发的废旧物质轮回期骗指点见地合手续开释利好，二手交游已从“边际消耗”负责步入“主流绿色经济”。

高速增长的市集，天然眩惑了不少玩家前来角逐。

除了闲鱼这个老敌手除外，爱回收在京东的扶合手下，紧紧把控着线下以旧换新的浩瀚流量，其母公司万物更生早在2021年率先在好意思股上市；得物、小红书在潮玩、衣饰二手市集快速起量；抖音、快手亦通过直播带货切入二手电商赛说念。

在此布景下，若转转见效IPO，将面对前所未有的机遇与挑战。

领先，IPO募资将为转转加快质检收罗与仓储基建的世界下千里提供实足弹药，进一步平安“官方验”的护城河，尤其是在低线城市的浸透率有望大幅擢升。

其次，IPO能为转转确立品牌公信力。二手交游的中枢是信任，一家上市公司的公众属性、财务透明度和严格合规条件，本人即是对品牌信用的巨大背书。这对于主打“官方验”的转转来说，是比任何洗脑告白都更有用的信任柬帖。

不外，转转若思在本钱市集赢得高估值，也必须啃下几块硬骨头。

转转的C2B2C形状天然客单价高，但中间的质检、物流、仓储、线下店房钱以及东说念主员薪资，都是刚性成本。IPO后，本钱市集对利润增速与ROE（净金钱收益率）的窥察将更为严苛，这也意味着，转转需要解说，C2B2C是一门既能作念大又能褂讪赢利的好生意。

另外，尽管转转一直标榜“官方验，更释怀”，但在黑猫投诉等平台上，对于转转“坏心压价回收”“买低卖高”的投诉成千上万。这种由于利益冲突导致的客诉，是悬在转转品牌头上的一把达摩克利斯之剑。一向上市，这些负面舆情将在公众显微镜下被无尽放大，致使激励监管机构的注释。

从2015年到2026年，转转用十一年的时辰，从一家在电梯里高歌“买二手手机上转转”的轻金钱App，变身成为领独特千名质检工程师、浩瀚线下门店收罗和完备供应链体系的重金钱企业。

可是，二手电商的下半场，早已不是流量的零和博弈，而是恶果与信任的遥远主义较量。

异日，当本钱市集的聚光灯打在“官方验”的质检台上，转转需要一份交出“信任可量化、践约可复制、盈利可合手续”的答卷。